搜索编辑：中国服装圈 文章来源：懒熊体育

富士银行在1份报告中表示，在过去几年中，消费者蜂拥购Nike，Lululemon和Under Armour的运动休闲服。但是消费者现在已有足够这样的衣服了，加上对Nike，Lululemon和Under Armor的全年盈利预测，其中Nikic对Under Armour的预测低于市场平均表现，认为该公司面临的问题会更多。德意志银行在7月份将Under Armor的评级从“持有”下调为“兜售”，不到1周后Under Armour就下调了其全年预期。截至2017财年第2季度，Under Armour已连续两季度亏损。

Nikic解释说，根据调查结果，Under Armour主要市场依然是堕入泥淖的美国零售市场，且非常依赖运动装 的销售。与耐克和Lululemon的相比，从球鞋销售来看，该公司的顾客流失率要更高。

去年行业显出疲态，Under Armor的增速也放缓至6％，是2010年以来的最低水平，预计今年销售趋势将继续恶化，并将延续到2018年。

至于Nike公司最近推出的Vapormax运动鞋没有掀起热潮，同时最近与亚马逊的合作可能会对该品牌的零售业务造成1定的冲击。Nikic说：“如果Nike直接通过亚马逊出售高端运动鞋，那末对本身零售业的冲击会更高。“他指出，在1份针对550多名年轻男性的调查中，40％的人表示愿意在亚马逊购买高端运动鞋。

目前，Nike仅在亚马逊出售零售价低于90美元的大众产品。Nikic认为3大品牌当中，Lululemon在未来也许表现会更好，但他指出，其积极的财务状态完全是由过去1年中的提价所推动，而且Lululemon门店人流量1直不理想，因此当该公司没法保持高价时可能会面临较大的风险。

Lululemon在8月公布第 2季度事迹：净利润同比减少10％，净销售额同比增长13％，同店销售额同比增长7％。Adidas被认为是行业的亮点，但是其业务本就是由时尚产品而不是功能产品推动。

“过去几年中，运动行业能够避免其他零售行业面临的问题，例如较少的商场流量和强势的促销，但现在人们对运动产品的需求降落，运动行业也需要面对这些困难“，反观国产品牌，4大运动品牌情况。

从财报看，各品牌在不同主要指标上有喜有忧，只有1项重要数据每家都保证了增长，就是毛利率。

今年上半年，4大品牌的毛利率全部同比提升，幅度在0.6个百分点（特步）到2.7个百分点（安踏）之间咖啡店工作服批发
。被安踏团体总裁郑捷认为是“欣喜”的安踏毛利增长，主要依托单价更高的FILA（斐乐）业务增长、直营零售发展、和安踏主品牌原材料、供应链管理效益的管控和提升€€€€可以说，安踏这半年既完成了开源，又成功做到了节流。

紧随安踏以后，李宁团体整体的毛利率增长1个百分点，到达47.7%，领先361°的42.3%和特步的43.9%，仅次于安踏的50.6%。但李宁没有FILA这样的高利率品牌推动，其主品牌销售收入占比高达99.2%，从这个角度上看，李宁牌的毛利率已到达了很高水平。

不过，虽然营收和毛利率喜人，李宁的净利率仍然明显低于行业平均。今年上半年，李宁4.73%的净利率虽然比去年同期增长了0.5个百分点，仍然在4家中排名末位，且同其他家差距较大。领头羊安踏净利率到达19.8%，同比上涨1.4个百分点，361°和特步的净利率分别为11.36%和13.41%。

毛利率普遍飚红以外，各品牌在其他主要数据上的表现有较大不同，其中最显眼的，则是营收同比产生降落的特步。

2017年前6个月，特步营收从去年同期的25.35亿元降落到了23.11亿元，降幅8.8%。事实上，这其实不是特步的第1次出现营收同比降落，根据此前公布的年报数据测算，2016年下半年，特步营收28.61亿，比2015年同期降落了1.25亿，降幅约4.19%。也就是说，在这连续12个月（2016年7月到2017年6月，营收总计55.21亿元）内，特步的营收比此前12个月降落了3.49亿元，降幅为6.32%。

不过，斟酌到电商发展迅速，毛利率、净利率都处于相对健康水平，且正处于重组阶段的特步儿童在这1财务周期内并没有为公司整体营收做出多大贡献，特步的营收数据虽然有所降落，实际情况还不至于那末糟。

与特步相对的，是营收到达27.98亿，1举超出特步成为国产品牌第3位的361°。

从几项主要数据指标来看，361°在2017年上半年的成绩单可谓耀眼，营收同比增长9.5%至27.98亿元，净利润增长16.5%到达3.18亿元，毛利率也从去年同期的41.4%提升到42.3%。

但是，与特步的实际情况没有营收数据显示得那末糟1样，对361°的前景判断也不能过于乐观。

虽然在今年上半年有了0.9个百分点的提升，但3工作服如何在税前扣除
61°的42.3%的毛利率仍然是4大国产品牌中最低的，加上其零售门店采取全部由经销商朝理的模式，电商发展程度又较低，缺少直营渠道致使其毛利很难有更高的想象空间。如果未来市场转冷，对经销商的依赖和难以提升的毛利将有可能在刺刀见红的厮杀中成为361°的阿克琉斯之踵。

截止到2017年6月末，在香港上市的4大国产运动品牌（包括安踏旗下斐乐及斐乐儿童、迪桑特品牌）共有门店28619家，比去年同期的29019家减少了约1.38%，总营收则为163.25亿元，比去年同期增长10.76%，这1整体增速低于2016年全户外施工工作服
年的13.63%。

事实上，除继续像1万家门店的目标高歌猛进的安踏以外，其他3大品牌的门店数量都在减少，在关闭事迹不佳门店的同时，则是努力试图提升单店销售额，以应对增速下滑的市场现状。

安踏是唯逐一个在门店数量上保持扩大态势的。截至6月底，安踏主品牌在全国有门店9041家，比去年年底的8860家有了181家的净增长，FILA和FILA儿童从802家增长到869家，迪桑特门店从6家增长到21家。而在2016年还保持扩大的李宁今年上半年也减少了门店数量。

截至2017年6月30日，李宁品牌（包括LNG、弹簧标、LI-NING YOUNG）的常规店、工厂店及折扣店的数量为6329个，其中直营门店1544家，特许经销商4785家，总数较2016年年底净减111个。其中直营门店⑷.2%的变动大于特许经销商-0.9%的门店降落比例。

2012⑵016年间，特步门店数每一年都在降落，2017年上半年这样的态势仍然继续。截至6月底，特步6500个门店数量比去年12月净减300个，比起2012年的7510家，净减少超过1000家。361°的关店速度更快，今年上半年门店净减498个，还有5859个€€€€该品牌门店上1次低于6000个，还是在2008年。

在门店数量降落的3个品牌中，李宁和361°都完成了营收的大幅提升，特别是361°，其电商销怀孕免穿工作服报告
售占比唯一4.1%，在门店减少498个的情况下仍然能做到9.5%的总营收增长，店效提高的效果相当明显。

手握巨额资金，安踏未来可能会继续在市场上有大动作，对收购，安踏董事局主席丁世忠在财报发布会上表示，“更多以国际品牌为主，国内品牌跟我们有互补性的目前看起来不多。并购1定要符合我们的品牌战略，范围都可以去探讨，以我们目前资金和实力的情况，如果有机会会给你们欣喜。”

对成功熬过上1轮库存危机的安踏、李宁、特步和361°来讲，在市场风向的产生变化前就进行1些有备无患的准备，已是品牌管理者最基本的素质。在2017年已结束的几个月里，除1马当先的安踏高调举行了上市10周年庆典以外，其他各品牌鲜有大范围发声和动作，就连李宁续约CBA战略合作火伴这么大1件事，也仅仅由新华社记者发布了1条简单的新闻通稿。平静的背后，是各品牌纷纭将注意力和投入，都集中在最基本的生意美团外卖的工作服2016
上。

往期推荐

感觉海澜开了1家“无印良品”、听说李宁复苏趋势明显...

FILA半年销售大涨50%、无印良品降价降的很“烦人”...

太平鸟与阿里巴巴达成战略合作，剑指200亿目标

上半年业（1）上半年事迹（2）

LINC金羽杰拍了吉克隽逸新歌MV，事实证明这是对的